SPOT
Le valute possono avere più mercati di riferimento: Forex Spot, Futures, Opzioni.
Lo Spot è il sottostante ed è il mercato primario, viene comunemente nominato con il termine FOREX.
Quando si apre una posizione speculativa in una valuta si deve decidere se operare spot o termine. Sul mercato FOREX, infatti, si può trattare qualsiasi data valuta fino ad un anno. In questo caso parliamo di transazioni a termine (forward).
Mentre le transazioni spot vanno normalmente in valuta due giorni lavorativi successivi al giorno in cui la transazione è stata effettuata.
Ricordiamo che, al momento della decisione, un cambio a termine verrà trattato sempre o a premio o a sconto rispetto all'equivalente cambio spot creando una cospicua differenza per ciò che riguarda i tassi di interesse relativi alle valute di riferimento nel tempo stabilito, a causa dell'andamento della differenza nei tassi d'interesse delle due valute interessate all'operazione di trading nel forex.
E' chiaramente possibile convertire un'operazione spot in una a termine attraverso il meccanismo del rollover.
Questa operazione, qualora si intenda poi trasferire l'operatività nel lungo periodo, e' conveniente per i seguenti motivi:
- lo spread delle operazioni Spot e' sempre inferiore a quello delle operazioni a Termine. Facendo quotidianamente rollover, l'operazione risulterà comunque sempre di costo inferiore;
- nel caso si volessero monetizzare i profitti realizzati, non saremmo obbligati ad aspettare la data di Termine;
- si ha una maggiore certezza poichè nelle operazioni a Termine sconti e premi sono soggetti a periodiche oscillazioni;
- operando Spot e andando avanti con il rollover, si evitano possibili fluttuazioni derivanti dall'andamento dei tassi d'interesse, cosa non vera con le operazioni Forex a Termine.
All'interno del Forex non è presente una quotazione ufficiale di una valuta contro un'altra.
I prezzi Indicativi vengono continuamente forniti dai principali operatori ai circuiti internazionali informativi. I prezzi Operativi vengono invece forniti dai market maker su appositi circuiti e dagli intermediari.
Fare trading nel Forex spot è diverso che fare trading in un mercato regolamentato.
Le quotazioni delle diverse banche e broker possono differire di pochi "tick", possono avere spread diversi tra il prezzo bid e prezzo ask.
Gli spread, salvo eventi eccezionali, rimangono invariati a differenza di quanto succede nei mercati regolamentati.
Il trader in procinto di conoscere il Forex, non deve però essere intimorito dalla mancanza di un prezzo ufficiale; i circuiti telematici totalmente integrati aggiornano i prezzi tick dopo tick; l'allineamento dei prezzi dei market maker e degli intermediari è garantito dal fatto che una quotazione fuori mercato sarebbe subito oggetto di arbitraggio da un'altra controparte e sarebbe quindi deleteria per il market maker stesso.
Dunque attraverso lo sviluppo dell'operatività on line risulta molto più semplice, immediato e preciso sapere "dove sta il mercato" in ogni istante.

L'operatività spot, per le sue peculiarità e caratteristiche si presta a fare del trading on line:
- è possibile operare in leva; l'ammontare di marginatura richiesta è stabilita liberamente da ciascun agente presente sul mercato;
- è il mercato preferito dagli speculatori;
- ogni transazione ha valuta due giorni, ma è possibile con il meccanismo del rollover fare slittare indefinitamente la data valuta;
- il prezzo di negoziazione è il cambio a pronti (spot rate) e viene fissato all'istante dalle due controparti telefonicamente o attraverso i sistemi telematici ed esprime la quantità di una divisa necessaria per acquistare o vendere una unità di un'altra divisa;
- il regolamento delle operazioni in cambi a pronti si effettua per "valuta spot", due giorni lavorativi immediatamente successivi la data di negoziazione.

ROLLOVER
Molte delle transazioni effettuate nel mercato Forex a fini speculativi sono transazioni spot. Nel mercato spot ogni transazione ha data valuta due giorni e viene regolata due giorni lavorativi successivi al giorno in cui la transazione è stata effettuata.
Il giorno di regolamentazione viene detto "data valuta" (value date) o "data consegna" (delivery date) ed è la data in cui entrambe le parti interessate dalla transazione dovrebbero consegnare la valuta che hanno venduto e ritirare la valuta che hanno comperato.
Il mercato Forex è aperto 24 ore, è chiaro che la giornata di contrattazioni avrà orari diversi a Londra e a New York e quindi per convenzione il giorno inizia alle ore 00:00 e termina alle 23:59. Ogni posizione ancora aperta a quell'ora, se si vuole evitare di andare in consegna della valuta, deve essere necessariamente rollata forward alla data valuta successiva.
Sia gli speculatori che gli investitori privati difficilmente intendono andare in consegna di valute diverse dalla valuta del proprio paese e lasciano quindi istruzioni di rollare ogni posizione spot ancora aperta alla chiusura della giornata per la data valuta successiva.
Questo roll giornaliero, che è detto "tomnext" - abbreviazione tratta dall'inglese "domani e il giorno seguente", ovvero "tomorrow and the next day" è una procedura di routine nel mercato delle valute. La posizione aperta verrà quindi rollata e portata alla scadenza successiva sino a quando la posizione non verrà effettivamente chiusa sul mercato.
Il meccanismo del rollover è molto semplice, nella realtà viene chiusa la posizione spot e ne viene aperta una nuova per lo stesso ammontare per la data valuta successiva. Si avrà tempo fino alle 23:59 del giorno di trattazioni successivo per chiudere la nuova posizione e se non la si chiuderà anch'essa verrà rollata alla data valuta seguente, e così via fino a quando non decide di chiudere la posizione sul mercato.
La differenza tra i due prezzi ovvero il numero di pip che le vengono addebitati o accreditati- rifletteranno il differenziale tassi tra le due valute su cui si ha la posizione; si incassa sulla valuta comperata si paga su quella venduta, secondo un cambio di riferimento per il rollover viene rilevato dal Back Office nel corso della giornata.
La prima parte del rollover è detta anche switch close, la seconda parte del rollover è detta anche switch open, la differenza tra i due cambi riflette la differenza tra i tassi di interesse overnight. Quando una posizione viene rollata, la posizione spot viene chiusa ed ogni profitto o perdita sulla posizione spot viene realizzato per data valuta e contabilizzato nel report di back office che il cliente riceverà quotidianamente e che dovrà dallo stesso essere controllato e verificata la sua bontà ed in caso di eventuali chiarimenti dovrà contattare l'ufficio responsabile nelle giornata lavorativa.

MERCATO SPOT DELLE VALUTE
Il mercato spot è un mercato OTC (Over the Counter), ovvero un sistema auto-organizzato da uno o più partecipanti al mercato.
Praticamente le transazioni effettuate sui prodotti appartenenti al mercato Forex non sono negoziate mediante le piattaforme dei mercati ufficiali e allo stesso tempo non esiste una cassa di compensazione e garanzia che si interpone tra le parti (acquirente e venditore).
In un mercato OTC, ogni transazione viene presa in controparte direttamente con l'intermediario che poi si occupa di "riversare" la transazione sul mercato ad un altro operatore.
Ponendosi come controparte unica ad ogni transazione, l'intermediario ha due compiti principali: il primo consiste nell'esporre in continuazione i prezzi di acquisto e vendita per ogni mercato/prodotto e il secondo è fissare i margini di garanzia che sono richiesti per l'apertura di una posizione.

COME SI FORMANO I PREZZI NEL MERCATO SPOT DELLE VALUTE
Il Forex spot rimane un mercato non regolamentato: non esiste praticamente una borsa dove sono registrati tutti gli scambi e quindi ogni operatore, broker o banca, quota dei prezzi denaro e lettera.
Al fine di evitare arbitraggi, i prezzi tendono ad essere molto simili, ma qualora si dovessero verificare discrepanze tra un operatore e l'altro, gli arbitraggisti interverrebbero per riequilibrare le quotazioni.
Tuttavia il prezzo a cui ogni operatore fa riferimento è il cosiddetto "reale prezzo di mercato", ovvero quello al quale si esegue un'operazione nel mercato interbancario per un importo "di mercato", da 1 milione di Euro in su.
Il riferimento principale per conoscere il prezzo del mercato in un determinato momento, ed il massimo e minimo toccati dal mercato in un range temporale, è l' EBS (Electronic Brokerage System), un'azienda di brokeraggio appositamente costituita e partecipata dalle maggiori banche d'investimento attive sul mercato forex, attraverso la quale le maggiori banche scambiano valute