Il carry trade è una operazione che consiste nel prendere in prestito della valuta a basso rendimento per investire in una valuta ad alto rendimento oppure su altre asset class.
E' sostanzialmente una strategia che trae il suo vantaggio dal differenziale dei tassi di interesse tra le due valute.
Queste operazioni sono spesso effettuate da operatori finanziari che possono accedere a notevoli quantità di denaro.
La
speculazione è ottenuta dagli interessi di rollover garantiti alla fine di ogni giorno di trading.
Questo può rappresentare una forma addizionale di profitti per i trader.
Se per esempio un investitore compra il NZD contro il JPY aventi tassi rispettivamente di 5.25 e 0.5, esso può realizzare un profitto di circa 4,75% (5.25% - 0.5, depurato ovviamente
dal disagio di cambio) alla condizione che il mercato non si muova.
Ovviamente, anche se si approfitta del differenziale dei tassi.
Il
carry trading comporta sempre dei forti rischi. Il mercato infatti potrebbe muoversi contro la posizione e il guadagno dal differenziale dei cambi aiuterebbe solo a limitare le perdite.
Pertanto, se nell'operazione il trader ha utilizzato una leva per incrementare in maniera importante la strategia, anche una piccola variazione delle valute potrebbe
provocare notevoli perdite.
Negli anni passati dal 2002 al 2007, questa strategia ha prodotto dei guadagni elevati.
Con la forte diminuzione delle attività immobiliari patite negli Stati Uniti alla fine del 2007, la paura è si è sostituita all'euforia e gli investitori sono corsi
in massa a disinvestire, ossia liquidare, le loro posizioni di carry trade.
Così, i guadagni generati negli anni precedenti sono stati persi nel breve periodo di tempo di soli quattro mesi, da giugno
ad ottobre 2008.
I
carry trade possono rivelarsi strategie molto redditizie, ma, ancora una volta lo vogliamo ricordare, sono esposti al rischio
di variazioni improvvise dei tassi di cambio.
Finché è durato, il flusso di denaro dalle valute a basso rendimento verso le valute ad alto rendimento ha costituito un fattore
importante alla base del disallineamento dei tassi di cambio.
Infatti, non dimentichiamo mai che uno dei fattori che ritengo determinanti per determinare il trend di un tasso di cambio è proprio
il
differenziale di tasso tra due valute.
E' evidente che questo tipo di operazione si può fare su qualsiasi coppia di valute; il problema è quello di determinare la coppia
di valute giuste e valutare quando è il momento più opportuno di uscire dall'operazione, affinche la negatività del cambio non penalizzi
complessivamente l'operazione.
Vogliamo sottolineare l'importanza del tasso di interesse come elemento regolatore dei mercati finanziari.
Sotto questo profilo l'operatività sul Forex potrebbe essere considerata a carattere piu arbitraggista che speculativo.